半岛彩票:恩捷股份交流纪要20210428

　　A）每条新线万平／月的交付能力，而初期有个爬坡过程，最终它应该达到700－800万平／月。实际每条线小时的生产时间，其实远远超出1亿平。

　　现在交付半成品基膜，良品率应在90％以上，但是未来更多是涂布，所以良品率不会这么高，但也有80％以上。

　　所以我们的交货能力视产品的情况，初期500万平是按其投产的第一个月算的，它的产能会持续爬坡，爬起来后实际交付能力和母卷差异不大。

　　B）大概每年应该新增15亿平。从2022－2025年每年新增15亿平，甚至有可能加速。设备已经保障，因为设备本身的交期很长，我们是滚动的预定，我们今年出来的线，其实在两年以前就在进行技术和商务的谈判了。

　　C）但未来要加速扩产可能受到很多制约，比如设备，设备厂不扩产就只有一定的交货量。因此，我们一方面和东芝也签了协议，另一方面自去年以来就在准备进入设备的行当。

　　自己做有很多好处，第一是打破产能瓶颈，增加供给能力。第二，我相信这样我们的投资成本会更低，比外购便宜。

　　第三是我们现在的一些技术进步就在设备上，这样我们能够更好的实现我们的技术进步。另外，这也能够保证我们的技术扩散更慢一些，所以很多优点。

　　A）捷力：每个月产能3500－3600万平，他的线本身幅宽就不高，比较小，所以其做动力本身就不太适合，相对我们更适合的产线效率不足够高，但可以把品质确保的很好。

　　B）纽米：共有4条线，全部在运行，合计每个月只能达到1000万平，幅宽也就2米多，所以才要改。新设备在工厂，预计今年年底的时候能够完成安装放产。

　　这三条线米／min没问题，实际跑的的速度需要调试出来看，我们现在最新的是110米的机械保障速度，但实际上也就开50米，这个一是设备设计上就要保留充足的冗余。

　　A）动力：现在动力每个月大概在1．8、1．9亿平，极限未来能做到2亿左右，目前每个月都还有一点提升。

　　6月份应该就到2亿平左右，因为从6月份开始，今年会有10～12条线的增长，每出一条线万平。预估动力板块到年底可能最终极限可以达到2．7亿平／月。

　　B）消费：捷力大概极限应该在3500－3600万平／月；纽米产出能力有一定提升，过去大概一个月交货在1000万平左右，现在改造完成之后能够提到1500万平米，明年纽米会扩，Q1就会有产线出来。

　　C）Q2预期：4月动力板块出货已经达到1．8亿平，原来估算交付能力极限大概在1．5亿平，加捷力和纽米的4000万平大概就达到2．2亿平了。5月会更多一些，可能能够多1000多万平，二季度就应该达到6亿多平，下季度应该更高，因为我们有更大的产能了

　　D）公司交付能力一直突破，客观来说就是我们在充分挖掘自身产品，而不是简单的靠产线扩张。因为现在我们没有新产线月份才会有新产线出来，现在在对纽米做改革，会多几百万平的产能。

　　E）下游有几个大厂定的计划非常激进，原先认为我们这个行业的激进不太容易实现，但今年情况不一样，前几个月来看他们的计划目前都达标了。因此我们认为他们下半年计划的提升，大概率能做到。

　　所以我们对于下半年市场的预期比较乐观的，但是我们现在也不好去做指引。因为我们认为也存在不可控的因素。

　　需求是没有问题的，现在基于一个现实，就是整个产业链没有做好行业爆发的准备，因此可能供应链会出现一些供应能力的问题，它会相互制约。

　　比如汽车、六氟、VC、正极材料等等产能释放不出来，这个市场都会受限，因此对于我们的客户提到的这些计划来说，我们其实也很乐观，也很受鼓舞，但也确实有这些现实因素存在，有可能抑制住目前的趋势。

　　1、宁德：他们有个天量的计划，今年的口径是175GWh，他一季度也就20GWh，二季度在30－40GWh，他们预计三季度、四季度都实现阶梯跨越。目前是看不清的，但宁德是很有战斗力的，一直在肯定今年出175GWh的计划。

　　他们让我们签协议保供，我们暂时没签，现在要再谈一谈到底怎么操作，因为他要的量太大，就要去推掉其他客户，这就不行了，现在就看我的产能潜力挖掘出来。

　　2、消费类客户：ATl、LG、电子、冠宇。在ATL占比接近50％。涂覆与基膜基本上是1：1的比例。消费类价格比较高，3＋元／平，因为薄，要求也比较高。今年盈利情况很好，看能不能做到1元／平。

　　2、在线涂覆的客户都可以出，现在国轩的需求可能会比较大。现在可能会和宁德去谈，因为考虑到宁德的天量订单，我们算过，以他的订单，璞泰来和宁德自己的涂布机是完成不了工作的。这样他们的生产就会受影响，我们考虑应该主动去帮他消除这一隐患，帮他提供涂覆的工作。因为如果他没有出货，就不会去采购基膜了。

　　B）松下的水平就是我们行业要求最严格的水平，为了超过最严苛的水平，我们车间的净化设备的电费甚至超过了产业的电费，所以这部分成本是上升的，我们认为综合来看各个因素，行业价格上升还是大概率事件。

　　水处理的市场很长远，但水处理最大的市场就是工业污水、市政污水、生活污水。水处理收益是走向全社会的，所以商业利益上来说，整个爆发一定是依靠政策的。

　　最近会出来水处理的管理细则，我们这个工艺、材料、成本、规模很不一样，别家可能就几百万平，我们都是上亿平，经历了长期的打磨，精益求精，成本已经打的很低了。

　　这个有一个过程，需要我们去推广，需要下游认知这个产品，需要从水处理工程的设计阶段就接受这个产品，然后从设计上就倾向于我们的产品才行。

　　这会有个过程，我们在下半年会开始这种商业推广，如果因为政策的因素，市场爆发，我们进程自然会加快。而且这个市场存在很大的优势，产品是一种消耗品，一旦建成了一个水处理工程之后，它每年大概有15～20％的水处理膜要替换，一旦打入行业后，就是个长期的有现金流、有需求的市场，这方面等看到了切实政策的可能更清晰。

　　铝塑膜的进度方面我们已经出产品了，但仍在不断的改进我们的工艺、设备，我们重点还放在材料国产化的工作，另外我们也在做一些客户验证，因为铝塑膜的验收期甚至超过了隔膜，特别是动力。

　　所以这部分上我们持续努力，今后两年见大效果的可能性较小，往后可能在业绩上起到助益是有可能的。

　　我们的工作也一直按部就班的在进行，因为我们认为当前铝塑膜的市场类似6年前的涂膜市场，刚起步，而未来有很大的空间，我们这两个品种未来都有很大的前景。

　　因为公司的定位是希望做中国的先进材料企业，所以我们不局限于目前的客户，还会在一些新项目上做研发、投入、布局。